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智谱上市1月涨5倍,市值超越京东、快手

2026-02-21 14:15:00 来源:凤舞龙飞网   

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(文/陈济深 编辑/吕栋)

2026年2月20日,智谱(2513.HK)股价收涨42.72%,上市手报725港元,月涨越京再创历史新高,倍市市值突破3232亿港元。东快上市43天累计涨幅已超500%。智谱值超

截至收盘,上市手同为港股上市公司的月涨越京快手收跌2.78%,总市值2894.08亿港元;京东收跌近2%,倍市总市值约3024亿港元。东快

这意味着,智谱值超智谱AI市值超越这两家国内头部消费互联网企业,上市手同时接连超越携程、月涨越京金山办公等知名科技企业,倍市逼近百度集团(约3500亿港元)的东快市值水平,正式跻身港股TMT板块市值第一梯队。

消息面上,2026年2月12日,智谱AI正式发布新一代通用旗舰大模型GLM-5,该模型总参数达744B,激活参数约40B,预训练数据量达28.5T,采用DSA稀疏注意力+MTP多token预测技术,支持20万token超长上下文窗口。

据官方披露及第三方评测数据,GLM-5在SWE-benchVerified、Terminal Bench2.0等核心编程与推理榜单中稳居开源模型第一,多项指标逼近全球顶尖闭源模型Claude Opus4.5;其匿名版本此前曾登陆海外模型平台OpenRouter,登顶热度榜单,引发硅谷技术圈广泛关注。

在发布GLM5后,由于供不应求,智谱隔日同步上调GLM Coding Plan套餐价格,其中国区涨价30%,海外版涨价超100%,成为国内首家对大模型商业化服务进行提价的AI原生企业,直接印证了其产品的市场议价能力与不可替代性。

据公司招股书及最新披露信息,2025年公司营收同比增长超300%,企业级客户数量突破2万家,覆盖金融、政务、工业制造等十余个核心行业,标杆客户复购率超80%。

2月16日,智谱发布消息称,由于全球范围内对GLM-5的需求激增,并发访问量突破了既有规划的上限,导致服务出现排队、响应延迟及卡顿现象,影响到部分用户的体验,公司对此深表歉意。

智谱称,尽管已经多次对国产芯片集群进行扩容,并限量发售了GLMCodingPlan套餐,但依然无法彻底解决当前供不应求的局面。为了给用户提供更极致的智能体验,智谱启动“算力合伙人”招募计划,包括芯片厂商、算力伙伴与推理服务商、以及其他形式的算力合作。

智谱近期大涨也契合了国内AI大模型产业的高景气度周期。据IDC此前发布的《中国大模型市场跟踪报告》显示,2025年中国大模型市场规模同比增长超220%,预计2026年市场规模将突破1800亿元,2023-2027年复合年均增长率将保持在150%以上。随着大模型从“技术验证”全面进入“规模化商用”阶段,行业红利开始向具备核心技术和商业化能力的头部企业集中,马太效应愈发凸显。

政策层面,国家持续出台多项政策支持人工智能产业发展,“十四五”数字经济发展规划明确将人工智能作为核心数字技术重点突破,北京、上海、深圳等多地也出台了针对AI大模型研发、商业化落地、人才培养的专项扶持政策,为行业长期发展提供了稳定的政策环境。

多家头部券商机构发布研报表达了看多观点。中金公司在研报中指出,智谱AI凭借GLM系列大模型的持续迭代,已经建立了国内领先的全栈技术壁垒,同时商业化落地持续超预期,提价动作进一步验证了其产品的市场话语权,看好公司在通用人工智能赛道的长期成长空间。而华尔街投行摩根大通给予智谱买入评级,表示中国AI行业正迈向以商业化执行力、模型创新及全球拓展能力定义成功的新时期

值得注意的是,尽管行业景气度高企,但智谱股价短期大涨也存在潜在风险。首先是估值泡沫风险,当前智谱市销率均超百倍,估值水平高度依赖未来商业化落地的增速,若业绩兑现不及预期,可能面临估值回调的压力;其次是技术迭代不及预期的风险,人工智能行业技术更新速度极快,若企业不能持续保持技术领先优势,可能面临市场份额被挤压的风险。

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